在实际操作中，巴菲特也是言行一致的，他并没有采用一般意义上的证券投资组合策略。现在证券组合策略的雏形是以证券分析之父格雷厄姆的分散投资理论为核心构建起来的。证券投资组合理论要求投资人对组合中每支股票的份额，所属行业和股票之间的相关程度都有精确的掌握，为了避免出现资产的较大波动，通常要求每支股票只能占整个组合的一个较小比例，也就是说要尽量分散投资。巴菲特则采取了一种与此相反的证券管理策略，他不会先固定单支股票的份额，也不会要求一定要持有多少支股票，同时更不会在意是否持有同行业的股票过多。他选择股票是从公司入手，首先分析公司是否具有长期竞争优势，然后看看公司的管理水平，最后选择在适当的价格买入。对于除此之外的因素，他基本上不会过于在意。想想看巴菲特长期持有的股票，也就那么四五支，对于一个资产规模不小的投资公司而言，其投资肯定是不够分散的，但是巴菲特却不以为然，反而嘲笑那些什么都买点的基金。
巴菲特在投资上总是保持着独立的思维，甚至很多时候是逆向思维。1971年，很多基金都卖出债券而大量买进股票，巴菲特此时认为好公司虽然非常多，但是价格合理的好公司却十分难找。1974年情况发生了逆转，股票跌得一塌糊涂，这时候很多基金经理却不想去碰股票，巴菲特此时发现好公司变得太便宜了，于是大量买入股票。巴菲特旗下的帕克夏·哈萨维公司持有的普通股市值从1971年的1170万美元上升到了1975年的3900万美元，到了1978年更是达到了22000万美元。从1975年到1978年，股市尽管出现了下跌，巴菲特还是保持了较高水平的赢利状态。巴菲特认为这得益于两个因素，第一是自己坚持集中投资那些具有长期竞争优势的公司，第二是在一个较低的价位买入这些公司的股票。帕克夏·哈萨维公司绝大多数的资金投入到了媒体和保险类股票中，这再次违反了现代投资组合理论关于投资行业分散的原则。虽然违反了某些理论和主流论调，但是巴菲特的长期绩效却表明他做得很好。